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[证券类] 一文读懂A股暴涨:十组数据看市场疯狂 走牛后该以什么姿势上车

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发表于 2020-7-7 07:22:10 | 显示全部楼层 |阅读模式
机构普遍认为,这轮大金融板块带动的上涨行情,根源是市场无风险利率下行,使得银行理财预期收益率降低,从而推动居民资金进入股市,市场显著的放量特征能够印证这一推断。
涨!涨!涨!A股市场涨势如虹,沪指暴涨近6%站上3300点,两市成交额1.57万亿创出5年新高,券商板块上演涨停潮、北向资金单日净买入连续多日超百亿、爆款基金持续涌现……种种迹象都透露出牛市的气息。
今天的A股市场究竟有多火爆、为什么涨势如此凶猛、机构怎么看当前市场、后市会怎么走,以下为关于当前A股的一文读懂。
一、十组数据看清今天A股市场发生了什么
  • 1沪指大涨近6%创2年半新高,深成指涨超4%,创业板涨近3%,市场风格偏向大金融等权重股。
  • 2两市成交额1.57万亿人民币,成交量创出5年新高,市场情绪极度亢奋,逾200股涨停。
  • 3“牛市”言论刷屏,不少证券平台出现卡顿,证券账户无法注册等系统故障问题,显示市场成交火爆。
  • 4个股成交量急速放大,中信证券成交249亿、中国平安成交231亿、东方财富成交169亿。
  • 5A股总市值突破10万亿美元,为2015年6月以来首次,A股总市值目前仅次于美股。
  • 6北向资金今日净流入136.53亿元,已经连续3日净流入合计439.63亿元。
  • 7券商股上演涨停潮,中信证券等24股涨停,券商板块整体成交1337亿,光大证券本轮涨幅翻倍。
  • 8含次新股在内,A股包括美的集团在内的96股创出历史新高,贵州茅台总市值突破2万亿。
  • 9ETF掀起涨停潮,芯片ETF、银行ETF、龙头券商ETF等40只A股ETF集体涨停。
  • 10港股同样开始暴走模式,恒指大涨近4%,光大证券H股、招商证券H股暴涨近30%。
二、为什么这么猛 A股大涨逻辑解析
机构普遍认为,这轮大金融板块带动的上涨行情,根源是市场无风险利率下行,使得银行理财预期收益率降低,从而推动居民资金进入股市,市场显著的放量特征能够印证这一推断。
金融条件宽松构成市场核心支撑--当前是货币宽松周期,贴现率下行驱动牛市。金融监管市场化、资本市场改革积极推进抬升风险偏好中枢,破除刚兑驱动实际无风险利率下行,股票资产相对吸引力上升。
资金大量入场--资金的增多一部分是市场上涨吸引来的,另一部分则是居民资产配置的长期力量被激发了出来,并将在今年成为了年度大逻辑。今年上半年公募新发基金总规模突破万亿元大关,权益基金占比接近七成。
券商板块暴涨拉动情绪--在当前注册制为主的资本市场基础制度改革稳步推进下,市场对作为重要中介机构的证券公司改革引发了广泛期待,券商股出现暴涨。
北向资金加速入场--近几日外资净买A股超过400亿元,这一数值已经超过了今年5月份全月的净买入额。而且即使在2014年-2015年的大牛市以及2019年初的爆发式上涨的过程当中,也极少出现过连续两天爆买超100亿的现象。
三、当前A股是不是牛市?
越来越多机构观点已经明确,在券商股暴涨的态势下,牛市行情已经被引爆了。
市场的火热还表现在新投资者跑步入场,其中不乏大量年轻投资者。有券商的最新开户数据显示,6月份线上开户环比上升三成以上,其中90后开户比例最高,达到30%。
兴业证券首席策略分析师王德伦认为,A股正在经历历史上第一次"长牛",在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置的四重奏下,将迎来属于我们自己的"权益时代",中长期来看,我们拥有世界上最完备的经济和工业体系,未来将诞生更多的优质"核心资产",叠加"金融开放的红利"不断加速,全球最好的资产在中国股市。
四、接下来A股会怎么走
国泰君安策略认为,当前仍然看好后市,沪指突破3300点静待3500点,进击“券商”和低估值有业绩的龙头股,先“周期”后“消费”、“科技”。
中山证券研究所所长李湛认为,沪深指数的混沌周期的结构明显,上证综指大概率已启动第8轮短周期,沪深300与中证500存在约30周左右的上涨空间。波动方面,上证综指在未来6个月有望升至3800点。
中信建投首席策略张玉龙认为,这一波的行情是一个牛市的,初期肯定不是一个结构性的行情,这个是随着经济复苏所驱动的,沪指目标位应该在3600点以上。
中信证券首席分析师秦培景强调对近期市场风格的判断,称低估值板块的补涨并非风格切换,只是短暂的风格再平衡,3季度后期起,金融和周期才将成为下一轮持续数月的趋势性上涨的主线之一。
五、能否重演2014年的大牛市,有何异同点
2014年的牛市行情中,正是券商行情吹响了牛市的号角。那段时间内主升浪长达19个交易日,证券板块整体涨幅接近翻倍。这一次,券商还会扮演牛市冲锋手的角色吗?
当时券商行情的主要推动力是宽松的流动性、行业政策放开以及主板低估值修复。分析认为券商板块在近期的大涨后估值已经有所抬升,但无论是绝对估值还是相对估值,相比历史区间并不极端,下半年景气程度继续改善值得期待。
广发证券策略分析师戴康表示,当前市场与2014年不同,市场风格的极致切换难以重现,2014年牛市行情虽然是低估值板块领涨,但主题炒作的色彩却较为浓厚。经济增速持续下行+流动性大幅宽松、地产放松打开政策想象空间+风险偏好持续上行的组合下,上涨线条主要集中于政策想象空间和风险偏好上行驱动的方向。
与本轮市场大涨区别体现在:
  • 1首先,所处盈利周期不同,对应货币政策的预期亦不相同,当前货币政策保持宽松,但最为宽松的阶段已经过去;
  • 2其次,政策张力与定力并举,难以看到地产调控的全面放松或超大规模的投资刺激计划,经济可持续修复,但强复苏的可能性很小;
  • 3最后,风险偏好长期处于过热状态、杠杆资金大面积入市难以重现。
六、该以什么姿势上车
寻找增量资金集中抢筹的标的成为把握本轮行情的关键所在。从目前的数据来看,券商代表的非银金融板块成为增量资金买入重点。大类资产配置将从债券牛市转向股票牛市,而在股市内部,金融、地产等价值蓝筹有望重新崛起。
券商股前景仍然被多数机构看好。招商证券郑积沙团队认为,本轮行情的启动,最大的不同就是政策端频繁落地和消息面连续刺激了打开证券行业想象空间。券商估值有望继续走高。证券行业景气度向好,增量资金加速入市。此外,券商股年初之间呈滞涨特征,补涨动能强劲。
安信策略建议短期关注券商、地产、建材、保险等。但仍需注意,本轮经济回升,成长景气更好。在低估值板块完成合理补涨之后,在解禁等担忧趋缓后,市场会回归到成长主线。近期行业重点关注:券商、地产、建材、保险、新能源汽车、苹果链、云计算、互联网、医药、通信等。
海通策略认为下半年企业利润同比将回升至两位数,牛市进入盈利估值双轮驱动,市场望向上突破,创本轮牛市新高。市场将从局部机会扩散到轮涨,科技+券商主线再发力,低估低配行业阶段性补涨,如银行地产及周期。

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